涂国彬 永丰金融资产管理董事总经理

今年初，投资者对于美国经济并没有太大的信心，担心经济增长真的要大幅放慢，担心甚至会步入衰退。美国发起对中国的贸易战更是令局势雪上加霜。不过从第四季度开始，经济数据有乐观表现，投资者没有之前那狡嶀腄A美联储也多次重申对经济的乐观态度，并且暂停了降息的步伐，尤其是中美终于达成首阶段贸易协定，让大家都有机会喘口气，市场情绪明显改善，美元资产有支持。

美国股市的大涨超出了预期，因为原本就已经在高位，不少投资者都担心会有大幅回落。不过美股却能够一鼓作气，甚至不断创出历史新高。这个圣诞假期，股市继续一片火热，道指在12月23日站上28,500一线，直到12月27日高见28,701.66，最终连续上涨第三周至28,645.26，今年来已经累积22.8%的涨幅。标普走势一路向好，12月23日开始的周初先是窄幅震荡，直到27日创历史新高至3,247.93，已经连续上涨五周，而今年内累积了29.25%的涨幅。

纳指年内涨幅最大

纳指在十一月突破8,500的阻力，虽然在十二月初略有调整，但很快止跌反弹，且逾升逾有，直到12月26日突破9,000关口，更在第二日再创历史新高至9,052.002，已经连续上涨三周，年内已经上涨35.74%，是三大指数里面收益最多的。

2019香港十大經濟新聞

1. 2月18日 大灣區規劃綱要公佈

对于后市，料美股的上行趋势还将在明年有所延续，但并不是没有风险。一方面，美国经济数据还要时刻监控。一方面，美国大选是重中之重，尤其是一开始党内初选的情况，会令市场更为波动，也会影响到中美贸易谈判，对全球经济都会间接造成影响，所以美国选民的选票非常关键。

美元短线维持强势

美屦数在上周再次做出调整。在月初受到经济数据影响而受压回落，一度跌破97关口，刚有所反弹，尝试突破50日线，上周又很快回吐涨幅。12月27日，美汇指数跌穿5､10和20日线，低见96.919，连续下跌五日，再次失守97水准至96.919，全周累积0.79%的跌幅。

自从美汇指数从十月高位下跌之后，就缺乏足够的动能反弹回来。不过不得不说，美汇指数整体还是保持在高位震荡。毕竟相对其他国家，美国经济还是有优势，美元资产有资金支援，美国股市不断走高，美元后市也不会太差，明年中前料上行概率比较大。

10年期美债收益率从九月开始正式步入区间上落，即1.4%至2.0%之间。目前，美债收益率已经能够止跌，尤其是下方1.4%的支持有力，更多的是想要向上突破。十一月，10年期美债收益率一度非常接近2%一线，但还是缺乏足够动力，本月则还是无法突破。上周还震荡走低，受到来自制造业等数据的影响，全周累积2.18%的跌幅。不过展望后市，10年期美债收益率突破2%一线应该不会难，有进一步反弹的空间。（笔者为证监会持牌人士，并无持有所述股份之财务权益）